Milton Friedman revient lors de cette conférence sur les raisons du succès américain pendant le XIXème siècle. Il s’écarte ainsi du discours historique qui présente cette période comme celle de l’exploitation de millions de migrants européens. Pour Friedman, les flux migratoires étaient soutenus par la volonté des migrants d’améliorer leur sort. Cette entreprise était d’autant plus facile que la période décrite se caractérisait par très peu d’interférences gouvernementales avec la plupart des activités économiques.